信達(dá)證券認(rèn)為，基于對(duì)鋼鐵產(chǎn)業(yè)周期的研判，站在當(dāng)下，市場(chǎng)流動(dòng)性充裕、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)上修的環(huán)境下，鋼鐵板塊具備較強(qiáng)“反內(nèi)卷”屬性且盈利修復(fù)空間較大，優(yōu)質(zhì)鋼鐵企業(yè)具備業(yè)績(jī)逐步修復(fù)帶來(lái)的優(yōu)異向上彈性，又具備供給格局改善帶來(lái)的板塊估值抬升空間，板塊仍具有中長(zhǎng)期戰(zhàn)略性的投資機(jī)遇。
國(guó)金證券認(rèn)為，原料端鐵礦的讓利構(gòu)成了鋼鐵板塊邏輯優(yōu)化和景氣反轉(zhuǎn)的第一塊拼圖，看好鋼鐵行業(yè)發(fā)展前景。1）全球鐵礦石供需格局的核心矛盾，在于高品位資源（低成本供給）與終端需求均呈現(xiàn)高度集中。2）當(dāng)前鐵礦正從高景氣階段轉(zhuǎn)向過(guò)剩讓利階段，關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素在于過(guò)去4年高景氣引發(fā)供給負(fù)反饋雖有時(shí)滯，但正在集中兌現(xiàn)。3）在價(jià)格下行的實(shí)現(xiàn)路徑上，庫(kù)存不是結(jié)果變量，而是會(huì)放大周期切換速度和烈度的關(guān)鍵變量。
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